Ray Dalio dit que Trump entraînera l’Amérique dans une crise de dette à part entière

Ray Dalio a un avertissement, et ce n’est pas subtil. Le milliardaire derrière Bridgewater Associates dit que Trump mène les États-Unis directement dans une crise de la dette qui pourrait frapper dans les trois ans. Si rien ne change, le pays se noie dans des problèmes financiers sans issue.

« Si vous ne le faites pas, vous allez avoir des ennuis », a déclaré Dalio sur Bloomberg Terrains bizarres podcast. Il comparé la situation à une crise cardiaque. «Vous vous rapprochez. Je suppose que ce serait trois ans, donner ou prendre un an, quelque chose comme ça. » Son inquiétude? Un déficit de 1,8 billion de dollars, des politiques fiscales imprudentes et un gouvernement qui continue d’empiler la dette sans plan clair pour le rembourser.

La dette américaine augmente et les acheteurs disparaissent

Dalio ne parle pas seulement des numéros sur un écran. Il dit que les États-Unis manquent de personnes désireuses d’acheter sa dette, un drapeau rouge majeur pour quiconque fait attention. Les banques centrales étrangères, les banques nationales et même la Réserve fédérale se sont tous retirés de l’achat de bons du Trésor américain – un changement rare et dangereux. JPMorgan a signalé cela à la fin de 2022, mais le problème n’a fait que se développer.

« Lorsque vous mettez beaucoup plus de dettes au-dessus de cette tas de dette, donc ce n’est pas seulement la dette existante qui est un problème, mais vous devez ajouter plus de ventes de dettes », a déclaré Dalio. Le problème? «Vous devez les vendre à des personnes ou des institutions ou des banques centrales et des fonds souverains.» Mais que se passe-t-il lorsque ces acheteurs ne se présentent pas? Les tarifs augmentent, l’emprunt devient plus cher et le cycle spirale.

« De nos jours avec des sanctions et trop d’obligations et ainsi de suite, lorsque je calcule qui sont les acheteurs et combien devons-nous vendre, je trouve un gros déséquilibre et je sais comment cela fonctionne », a déclaré Dalio.

La restructuration de la dette pourrait venir

Dalio voit cela se terminer de deux manières – soit les États-Unis deviennent sérieux de réduire son déficit à 3% du PIB, soit le gouvernement pourrait être contraint à une restructuration de dette massive. Si cela se produit, il ne sera pas appelé par défaut. Il sera tourné comme un changement de politique.

« Vous pourriez voir alors le gouvernement disant qu’ils allaient restructurer la dette », a déclaré Dalio. «Ils ne diront pas que c’est un défaut. Ils diront «En vertu de cette politique, nous allons être mieux lotis». »Il regarde ce modèle depuis des décennies.

Dalio compare la situation à 1971, lorsque Richard Nixon a coupé le dollar américain de l’étalon-or pendant la nuit. Les marchés ne savaient pas que ça allait. Maintenant, il voit un risque similaire: si le gouvernement arrête les paiements à certains obligataires ou gèle Trésor américains Tenue par des pays sanctionnés, il pourrait déclencher une onde de choc à travers les marchés mondiaux.

Certains ont spéculé sur un accord de Mar-a-Lago – un scénario où les États-Unis affaiblissent le dollar tout en essayant de maintenir sa domination dans la finance mondiale. Dalio ne le voit pas fonctionner. «Je ne pense pas que ce soit une dépréciation du dollar en relation avec toutes les autres devises. Je pense que toutes les autres devises se déprécieront avec le dollar. » En d’autres termes, ce serait un «concours laid», un peu comme les années 1970 et 1930, où chaque monnaie majeure a débarqué contre l’or et les actifs durs.

Le bitcoin et l’or pourraient être des refuges sûrs

Dalio ne croit pas à s’asseoir sur la touche. Il dit que les investisseurs doivent se poser une question clé: « Quel est l’argent alternatif stable en approvisionnement? » C’est là que le bitcoin et l’or entrent en jeu.

«Bitcoin pourrait en faire partie, pourrait en faire une grande partie, mais quel est l’argent alternatif? Parce que la dette est de l’argent et de l’argent est la dette. » Il aime le bitcoin comme option car, contrairement à l’immobilier, il n’est pas verrouillé et ne peut pas être saisi ou taxé aussi facilement. Mais il se penche toujours vers or.

« Oh oui. Je pense que l’or… »dit-il, avant de s’empêcher de dire aux gens de s’épuiser et de l’acheter. « Ce que vous ne savez pas sur l’avenir est bien plus grand que tout ce que quiconque sait sur l’avenir. » Sa recommandation? Détenant 10 à 15% d’un portefeuille en or comme couverture contre le chaos économique.

Ce n’est pas seulement une dette qui a inquiète Dalio. L’image économique plus large empire. Les chances de récession pour 2025 grimpent, et les politiques de guerre commerciale de Trump pourraient pousser les choses par-dessus.

Des dépenses de consommation élevées ont été soutenues par de la dette, mais les délinquces de carte de crédit ont atteint un sommet de 13 ans. L’inflation a déjà forcé les Américains à réduire et les tarifs sur la Chine, le Mexique et le Canada ne feront qu’augmenter les coûts. Le laboratoire du budget de Yale affirme que le ménage moyen américain pourrait perdre 2 000 $ par an en raison des plans tarifaires de Trump.

La confiance s’effondre. Les craintes de l’inflation et du chômage ont augmenté et les dépenses de consommation ont chuté en janvier pour la première fois en près de deux ans. Les entreprises le ressentent aussi. L’indice d’analyste de Goldman Sachs montre la réduction des ventes, les nouvelles commandes, les exportations et l’emploi.

Les entreprises américaines ne prévoient pas non plus d’investir. BCA Research rapporte que les plans de dépenses en capital sont tombés en territoire négatif. Les petites entreprises reculent également sur l’embauche. L’enquête NFIB montre que les plans d’embauche se rétrécissent et le tracker de la coupe d’emploi de Challenger a vu des licenciements à 245% en février.

Les risques boursiers s’accumulent

Avant que Trump ne revienne, les évaluations du S&P 500 étaient déjà élevées, mais maintenant le marché est confronté à des risques encore plus importants alors qu’il continue de retirer ses manigances commerciales. Les entreprises qui s’appuient sur les revenus à l’étranger pourraient être durement touchées si les tensions commerciales continuent d’escalader, selon un analyse par le temps financier.

Certains espéraient que des réductions d’impôts aideraient, mais avec des coûts d’importation et une incertitude plus élevés sur les nouveaux tarifs, ces avantages se sontompent.

L’instabilité financière est un autre problème. Matt King, fondateur de Satori Insights, a déclaré que les États-Unis pourraient perdre son statut de «refuge sûr» si les inquiétudes concernant l’irresponsabilité fiscale et l’indépendance de la Réserve fédérale continuent de croître. «Une combinaison de préoccupations concernant l’irresponsabilité fiscale, la nourri de l’indépendance et certaines des propositions les plus extrêmes. . . Dans le cadre d’un accord de Mar-a-Lago pourrait bien faire l’affaire », a-t-il déclaré.

Le Réserve fédérale est pris dans une situation difficile. Les taux sont encore élevés et l’économie ralentit. Mais les attentes de l’inflation augmentent à nouveau, ce qui rend plus difficile pour la Fed de justifier des taux de coupe. S’ils maintiennent les taux élevés, la croissance ralentit encore plus. S’ils coupent trop tôt, l’inflation pourrait revenir en rugissement.

Les analystes réduisent leurs prévisions de PIB pour ce trimestre. Les entreprises ont thésaurisation des importations avant que les tarifs prennent effet, créant un coup de pouce économique temporaire. Mais une fois que cela s’arrête, la croissance pourrait ralentir considérablement.

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