Mise à jour de la cryptographie | Le changement de règle comptable qui pourrait déclencher une nouvelle vague de demande d’entreprise de crypto
- Cryptomonaie
Noesis News- 0
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L’épisode d’aujourd’hui est parrainé par Groupe CME.
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Cet épisode a été organisé par Noelle Acheson. «Markets Daily» est produit par Jared Schwartz et produit et édité par Eleanor Pahl. Toute musique originale par Doc Flans et Colin Mealey.
Transcription audio: cette transcription n’a pas été modifiée et peut contenir des erreurs.
C’est le jeudi 14 décembre 2023 et il s’agit de marchés quotidiennement de Coindesk. Je m’appelle Noelle Acheson, collaborateur de Coindesk et auteur de la crypto est Macro Now Newsletter sur Sublack. Dans l’émission d’aujourd’hui, nous parlons de taux d’euphorie, d’une correction du marché, d’un changement de règle significatif, et plus encore. Vous ne manquez donc pas un épisode, assurez-vous de suivre le podcast sur votre plate-forme de choix et d’activer les notifications. Et juste un rappel, Coindesk est une source d’information et ne fournit pas de conseils d’investissement.
Maintenant, un Roundup des marchés.
Les marchés cryptographiques se sont joints à la célébration post-FOMC, avec Bitcoin à un moment donné au-dessus de 43 200 dollars – je parlerai davantage des réactions globales du marché à la dernière réunion de la Fed en un instant. Les prix grimpaient, c’est-à-dire jusqu’à une forte correction qui a brièvement ramené le bitcoin en dessous de 41 500.
Selon les indices de Coindesk, à 9 h, heure de l’Est, Bitcoin s’échangeait 2,4% au cours des dernières 24 heures, avec 42 469 dollars. Ether a augmenté de 3,8%, se négociant à 2 275 dollars. Ailleurs, Solana a augmenté de 7%, Dogecoin a augmenté de 4%, Polkadot et Cardano ont augmenté de 3%.
Dans les macro, aujourd’hui, nous devons bien sûr parler des surprises présentées dans la déclaration du FOMC d’hier et la conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell.
Je veux dire, wow.
Alors que le président Powell a dit qu’une autre hausse des taux était toujours sur la table, il a également dit que beaucoup d’autres choses qui avaient envoyé des marchés un signal selon lequel des baisses de taux arrivaient bientôt. Il s’agit d’un solide écart par rapport à la messagerie fédérale précédente, à peu près toutes qui semblaient se concentrer sur les marchés décourageants de devenir trop excités.
Par exemple, Powell a confirmé que le moment des réductions de taux avait été évoqué lors de la réunion du FOMC. C’est nouveau. Il a également déclaré que les taux d’intérêt étaient «bien dans un territoire restrictif», qui est un changement subtil mais significatif par rapport au «territoire restrictif». L’ajout des mots «bien dans» signale que la Fed sent qu’elle a maintenant de la place pour se déplacer.
Et le président Powell a explicitement mentionné l’importance de commencer à réduire les taux bien avant que l’inflation n’atteigne 2%, ainsi que le risque que le fait de ne pas le faire pourrait ralentir trop l’activité. Cela envoie un signal fort que la mentalité prudente du comité semble changer.
Au-delà des commentaires de Powell, le complot DOT mis à jour – dans lequel chaque fonctionnaire indique ses attentes de taux pour les années à venir – montre que la majorité des membres du FOMC attendent trois réductions ou plus l’année prochaine, tandis que les prévisions de consensus étaient de deux. Ceci malgré une très légère révision à la baisse de l’inflation attendue pour la fin de 2024, de 2,5% à 2,4%.
L’ambiance FOMC semble avoir définitivement changé et les marchés ont bondi.
Les contrats à terme indiquent maintenant six baisses de taux l’année prochaine, le double des prévisions officielles de la Fed. Ils suggèrent également une probabilité de 20% de la première baisse à venir dès janvier – il y a un mois à peine, cette probabilité était de 2%. La probabilité d’une réduction avant mars a plus que doublé au cours du mois dernier, maintenant à 90%.
Les rendements et le dollar américain ont fortement chuté, le rendement du Trésor à 10 ans en dessous de 4% pour la première fois depuis juillet, tout comme la Fed mettant en œuvre ce qui ressemble à la randonnée finale pour ce cycle.
Et les stocks ont sauté. Les principaux indices de stock américains ont tous augmenté de 1,4% hier, clôturant à des sommets de tous les temps. Les futurs pointent vers des gains continus aujourd’hui.
Hier, les principaux indices européens étaient en grande partie à plat, car ils avaient fermé au moment où la déclaration du FOMC est sortie. Ce matin, cependant, ils se joignent à la célébration, avec le FTSE 100 en hausse de 1,6%, la Banque d’Angleterre stable pour la troisième réunion consécutive. Le Dax allemand était en hausse d’un demi-pour cent et l’indice Eurostoxx 600 plus large gagnait 1,3%, après que la banque centrale européenne ait également détenu des taux stables.
En Asie, le commerce aujourd’hui, l’indice Nikkei du Japon a chuté de trois trimestres de pour cent, car un dollar américain plus faible implique un yen japonais plus fort, ce qui pourrait nuire aux exportations. Le composite de Shanghai a chuté d’un tiers de pour cent, tandis que l’indice Hang Seng a grimpé de 1%.
Dans les matières premières, les prix du pétrole grimpent. Plus tôt dans la journée, la référence brute de Brent a ajouté à son gain de 1,4% hier avec une augmentation supplémentaire de 2%, se négociant à 76 dollars et 25 cents le baril. Ceci malgré un rapport publié ce matin par l’Agence internationale de l’énergie qui réduit les estimations de la demande mondiale du pétrole. La raison est de ralentir l’activité économique dans les pays clés et l’augmentation de la production de pays comme les États-Unis, le Brésil et la Guyane.
L’or grimpe également, stimulé par la baisse des rendements et un dollar américain inférieur. Plus tôt dans la journée, le métal était en hausse de quatre dixièmes de la journée, se négociant à 2 035 dollars l’once.
Restez avec nous – après la pause, nous allons parler de quelque chose qui est normalement très ennuyeux, mais dans ce cas, c’est juste le contraire.
Content de te revoir!
Aujourd’hui, nous allons parler de comptabilité – restez avec moi, ce n’est pas une discussion sur les chiffres ou les rapports trimestriels. Il s’agit d’un changement de règle qui pourrait déclencher une nouvelle vague de demande d’entreprise d’actifs cryptographiques.
Selon un communiqué du Financial Accounting Standards Board, qui établit des pratiques comptables générales aux États-Unis, la comptabilité cryptographique est devenue beaucoup plus juste. L’agence a finalement publié une norme mise à jour pour la divulgation des actifs cryptographiques.
Ce changement supprime une barrière importante aux sociétés qui tiennent le bitcoin à leur bilan.
En vertu des règles actuelles, les jetons cryptographiques doivent être évalués au bilan comme des actifs incorporels à longue durée de vie, comme les brevets ou les marques. Vous pouvez déjà voir à quel point cela est fou – les jetons crypto ont des prix du marché 24/7/7/365, des brevets et des marques.
Les règles indiquent que l’évaluation du bilan pour les actifs incorporels à longue durée de vie doit être la plus faible du prix d’achat ou du prix du marché. Si le prix du marché baisse en dessous du prix de l’acquisition, la société doit prendre une dépréciation, connue sous le nom de déficience. Mais ils ne peuvent pas réécrire les actifs à nouveau si les prix se remettent. Jusqu’à présent, les évaluations du bilan des actifs cryptographiques n’ont pu descendre, pas en haut.
Cela est devenu douloureusement pertinent pour la microstratégie, par exemple, qui a commencé à ajouter du bitcoin à son trésor en 2020, et a depuis dû absorber environ 2,5 milliards de dollars de charges de dépréciation. Cela fait mal. L’objectif de MicroStrategy était de protéger le bilan de l’entreprise de la baisse d’accélération de l’amortissement en dollars américains de l’impression d’un nouvel argent, et l’argument a beaucoup de sens. La comptabilité ne le fait pas. Pas une excellente situation pour les trésoriers d’entreprise.
La nouvelle règle, qui entre en vigueur l’année prochaine, indique que les entreprises peuvent valoriser les actifs cryptographiques sur leur bilan à la juste valeur marchande. Cela signifie que l’évaluation peut augmenter ainsi que vers le bas.
C’est mieux pour les entreprises, qui ne sont plus bloquées pour des raisons comptables en diversifiant les réserves d’entreprise s’ils le souhaitent. Et avec la croissance du marché des dérivés de la crypto CME, la volatilité peut être couverte.
Il pourrait encourager davantage de trésoriers d’entreprise à se diversifier au moins une partie de leurs réserves d’entreprise à se protéger contre l’amortissement des devises. De plus, les marchés cryptographiques sont ouverts 24h / 24 et 7j / 7, ce qui devrait faciliter les trésoriers des entreprises de déplacer des actifs en cas de besoin urgent.
Et c’est mieux pour les investisseurs, qui ont une vision plus transparente des avoirs d’une entreprise.
Ce changement de règle a été longue à venir. Mais plutôt que de se concentrer sur la lenteur de la lente du comité de comptabilité dans la mise à jour d’une règle qui n’avait aucun sens, nous devons nous concentrer sur le fait que l’idée des actifs cryptographiques sur les bilans est désormais suffisamment importante pour justifier l’attention du conseil. Cela en soi est significatif.
