Mise à jour de la cryptographie | Ce que les analystes de JPMorgan ont raté le rallye de Bitcoin

L’épisode d’aujourd’hui est parrainé par Groupe CME et Paypal.

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Histoires d’aujourd’hui:

Poloniex Hot Wallets piratés avec 114 millions de dollars apparemment volés: données sur chaîne

https://twitter.com/zachxbt/status/1723757797316133240

Raft souffre de 3,3 millions de dollars en exploitant qui a conduit à 50% des stablescoin, mais Hacker a probablement perdu de l’argent en attaque

Binance Les fausses escrocs volent des fonds de crypto via une application Skype malveillante: Slowmist

Le rallye du marché de la crypto a l’air exagéré, dit JPMorgan

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Cette communication n’est pas dirigée vers les investisseurs situés dans une juridiction particulière et n’est pas destiné à être accessible par des destinataires basés sur des juridictions dans lesquelles la distribution n’est pas autorisée. Les informations ici ne doivent pas être considérées comme des conseils d’investissement ou les résultats de l’expérience réelle du marché. Les résultats passés ne sont pas nécessairement indicatifs de performances futures. Les produits dérivés de négociation comportent le risque de perte. Veuillez examiner attentivement si les futurs ou les options conviennent à votre situation financière.

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Cet épisode a été organisé par Noelle Acheson. «Markets Daily» est produit par Jared Schwartz et produit et édité par Eleanor Pahl. Toute musique originale par Doc Flans et Colin Mealey.

Transcription audio: cette transcription n’a pas été modifiée et peut contenir des erreurs.

C’est le lundi 13 novembre 2023 et c’est des marchés quotidiennement de Coindesk. Je m’appelle Noelle Acheson, collaborateur de Coindesk et auteur de la crypto est Macro Now Newsletter sur Sublack. Dans l’émission d’aujourd’hui, nous parlons d’exploits, d’attentes des consommateurs, de commentaires d’investissement à grande banque et plus encore. Vous ne manquez donc pas un épisode, assurez-vous de suivre le podcast sur votre plate-forme de choix et d’activer les notifications. Et juste un rappel, Coindesk est une source d’information et ne fournit pas de conseils d’investissement.

Maintenant, un Roundup des marchés.

Après l’activité mouvementée à la fin de la semaine dernière alors que les marchés réagissaient au dépôt par Blackrock d’un ETF à l’éther, le week-end semblait être une oasis de calme. Jusqu’à présent aujourd’hui, le marché semble mélangé. Selon les indices de Coindesk, à 9 h, heure de l’Est, ce matin, Bitcoin était en baisse des deux tiers d’un pour cent au cours des dernières 24 heures, se négociant à 36 873 dollars. Ether était en hausse un tiers, se négociant à 2 059 dollars. Ailleurs, Filecoin a augmenté de 14%, le cosmos a augmenté de 10%, l’optimisme et le jeton Lido Dao a augmenté de 5%. Solana a baissé de 1% après ce qui a été une course étonnante – au cours de la semaine dernière, l’actif a augmenté de plus de 40%.

Vous vous souvenez peut-être que dans un épisode début octobre, j’ai réalisé les performances moyennes du Bitcoin pour le mois d’octobre pour revenir à 2010, ce qui était de 27%. J’ai calculé que si Bitcoin atteignit cette performance moyenne au cours du mois, le prix atteindrait un peu plus de 34 000 dollars. Eh bien, c’est à peu près ce qui s’est passé.

Veuillez noter que je ne dis pas que je sais où se passe le prix, et le résultat d’octobre était une pure coïncidence. Je n’ai pas de boule de cristal. Mais essayons le même exercice pour novembre, juste pour le plaisir.

Novembre, historiquement, a été en moyenne un mois encore meilleur que octobre, avec une performance moyenne remontant à 2011 de 44%. Si ce novembre rencontre sa moyenne, et c’est un gros si, cela mettrait le prix du bitcoin à un peu plus de 49 000 $. C’est une chose agréable à garder à l’esprit.

Dans les indicateurs de macro, j’ai aujourd’hui plus de nouvelles de l’Enquête sur les consommateurs de l’Université du Michigan. Vous vous souvenez peut-être il y a quelques semaines, j’ai expliqué pourquoi cette enquête valait la peine d’être regardée – c’est à cause de ce qu’elle dit sur la façon dont les consommateurs se sentent, ce qui pourrait avoir un impact sur les dépenses futures.

Eh bien, vendredi, nous avons obtenu les détails pour octobre, et il y a des signaux inquiétants là-dedans. Les attentes de l’inflation d’un an sont désormais à 4,4%, beaucoup plus élevées que les 4,0% attendues et supérieures à 4,2% de septembre. C’est le plus haut niveau depuis May, qui signale que les hausses de taux ne font pas ce qu’ils sont censés faire, ce qui fait baisser les dépenses des entreprises et des consommateurs et réinitialise les attentes. Le fait que les attentes de l’inflation des consommateurs soient plus du double de l’objectif officiel n’est pas aussi inquiétante que le fait qu’elles se dirigent.

Et c’est particulièrement pertinent car c’est quelque chose que le président de Fed, Jerome Powell, a dit qu’il surveillait, car les attentes de l’inflation peuvent influencer le comportement. Cette augmentation du résultat de l’enquête de l’Université du Michigan confirme en outre que les baisses de taux ne sont pas encore sur la table, et ne le sera probablement pas pendant un certain temps, du moins jusqu’à ce que ce nombre ne tombe à près de 2%.

Les attentes de l’inflation de l’Université du Michigan pour cinq ans sont également plus élevées que prévu, à 3,2%. Ceci est inférieur aux attentes de 12 mois, ce qui est bon, mais cela envoie le signal que l’objectif d’inflation de la Fed ne sera pas atteint même dans cinq ans. Demain, nous obtenons le chiffre des États-Unis pour octobre. Les économistes s’attendent à ce que le chiffre de la tête affiche une augmentation de 3,3% en glissement annuel, contre 3,7% de septembre. L’augmentation de l’indice central, qui élimine l’énergie et les aliments, devrait rester stable à 4,1%, encore loin par rapport à l’objectif officiel de 2%.

En actions, les indices américains se sont ralliés vendredi pour enregistrer une deuxième semaine de gains alors que les rendements du Trésor se stabilisent après leur ascension nette jeudi. Le Nasdaq a augmenté un peu plus de 2%, sa meilleure journée depuis mai. Le S&P 500 a augmenté de 1,6% et le Dow Jones a augmenté de 1,2%. Aujourd’hui, le rendement américain à 10 ans grimpe à nouveau, et juste avant l’enregistrement, jusqu’à 4,67%. Les futurs pointent vers une open actions douces.

Les actions européennes n’ont pas eu une si bonne journée vendredi. Le FTSE 100 a clôturé 1,3% plus bas, le Dax allemand a baissé de 0,8% et l’Eurostoxx 600 plus large a perdu 1%. Jusqu’à présent aujourd’hui, les choses semblent un peu plus gaies, avec des gains modérés sur tous les principaux indices européens.

En Asie, l’indice Nikkei du Japon était plat, le composite de Shanghai chinois a augmenté d’un quart de pour cent et l’indice Hang Seng a augmenté de 1,3%.

Dans les matières premières, la référence brute de Brent est en hausse de quatre dixièmes de la journée, se négociant à un peu plus de 82 $ le baril. Cela survient après que l’OPEP a augmenté ses prévisions de croissance de la demande, insistant sur le fait que les fondamentaux du marché étaient forts.

L’or est légèrement faible aujourd’hui, en baisse d’un quart de pour cent à échanger à 1 935 dollars l’once.

Restez avec nous – après la pause, nous allons parler des exploits de la cryptographie et pourquoi ils sont pertinents pour les marchés, et je vais piquer des trous dans une note d’investissement à banc sur Bitcoin.

Content de te revoir! Dans cette section, je ne suis pas d’accord avec les analystes de JPMorgan.

Mais d’abord, malheureusement, je dois évoquer la récente vague d’exploits sur les plates-formes et les applications cryptographiques.

«Exploit» est le terme préféré pour le piratage ou le vol de nos jours, car il nous rappelle correctement que de nombreux «hacks» de crypto ne sont pas transportés par des intrus qui se déplaçaient les pare-feu et le piratage des bases de données. Ils sont souvent réalisés par des codeurs qui voient des lacunes ou des lacunes dans le code d’une application et en profitent pour saisir les jetons des utilisateurs. Certains débattent si un exploit est illégal si le code permettait que cela se produise. Mais, en général, la propriété de jetons est comprise même si elle n’est pas toujours légalement définie, et prendre ce qui appartient à quelqu’un d’autre ne va pas.

En crypto, les exploits peuvent être particulièrement dommageables pour les raisons suivantes:

1 – Ils sont rapides. Les actifs peuvent se déplacer en quelques secondes.

2 – Les fonctionnalités de confidentialité de la blockchain facilitent relativement les pirates, les exploiteurs désolés pour masquer leur identité

3 – Les jetons sont généralement des actifs porteur – cela signifie que celui qui les détient, les possède, un peu comme de l’argent. Donc, les récupérer est plus problématique.

Mais les exploits de crypto comptent également sur certains avantages que les systèmes Fiat n’ont pas. La première est qu’ils peuvent généralement être repérés rapidement, ce qui entraîne souvent de nombreux jetons sauvés. Un autre est la traçabilité des mouvements d’actifs sur les blockchains publics. Les jetons peuvent se déplacer rapidement, mais ils sont relativement difficiles à cacher, et les exploits sont difficiles à couvrir.

Quoi qu’il en soit, pourquoi est-ce que j’élève ça?

Parce que ces derniers jours, nous avons vu plusieurs titres annonçant des exploits de crypto. L’un des plus importants était le Crypto Exchange Poloniex, appartenant à Justin Sun, qui aurait eu des portefeuilles chauds drainés d’environ 114 millions de dollars. En outre, une adresse avec des liens vers Binance a perdu 27 millions de dollars dans un piratage apparent au cours du week-end. Une plate-forme Defi appelée RAFT a subi un exploit de 3,3 millions de dollars vendredi.

Et ce matin, le bloc a rapporté que la société de sécurité blockchain Slowmist a révélé une attaque de phishing utilisant une fausse application Skype pour voler des fonds de cryptographie. On ne sait pas combien les escrocs ont gagné, mais le montant est probablement dans les centaines de milliers de dollars.

Tous ces événements sont malheureux – mais prenons-les comme un rappel indésirable que la sécurité est importante et que tous les investisseurs devraient prendre soin de leurs accords de garde et de leurs paramètres de confidentialité. Et soyez prudent là-bas.

Ensuite, ce matin sur Coindesk, Will Canny a rendu compte d’une note publiée la semaine dernière par des analystes de JPMorgan qui ont déclaré que le rallye de Bitcoin était probablement exagéré.

L’une des raisons est que la liste américaine des FNB Bitcoin Spot ne rapporterait probablement pas un montant important sur le marché. Les ETF bénéficieront probablement de l’argent déjà dans d’autres produits cryptographiques qui migrent vers les nouveaux fonds. Les auteurs du rapport citent l’exemple des FNB Spot Canadiens qui n’ont pas attiré un intérêt notable après la création.

En regardant l’évolution des actifs sous gestion du plus grand ETF canadien Bitcoin Spot, nous pouvons voir que ce n’est pas exactement vrai. BTCC a désormais un record de 1,5 milliard de dollars d’actifs sous gestion, ce qui n’est pas insignifiant, et est presque trois fois ce qu’il avait en janvier. De plus, le marché canadien est beaucoup plus petit que celui des États-Unis

Un autre point soulevé dans le rapport de JPMorgan est que les décisions des tribunaux Ripple et Graycale ne signifient pas que le resserrement réglementaire de l’industrie cryptographique se souviendra des États-Unis

Cela est probablement vrai, mais ne devrait pas avoir un impact directement sur Bitcoin. Et de toute façon, un ETF coté donnerait à tous les types d’investisseurs un moyen réglementé pour obtenir une exposition à la classe d’actifs, il n’est donc pas logique que le refroidissement réglementaire atténue le prix du bitcoin à partir d’ici.

Un troisième argument, selon l’article de Will, est que la réduction de moitié du bitcoin est évaluée. Le bitcoin de moitié est un changement de réseau préprogrammé qui diminue la quantité de nouveau bitcoin reçu par les mineurs en échange du traitement des blocs de transaction et de la maintenance du consensus. Cela se produit une fois tous les quatre ans et est conçu pour faciliter progressivement l’offre totale vers la limite dure de 21 millions. Dans les halvages précédentes, la réduction de la nouvelle offre entrant sur le marché a été considérée comme optimiste en ce qu’elle réduit la pression de vente.

Les analystes de JPMorgan sont corrects en ce que le moment de la réduction de moitié est plus ou moins connu. On ne sait pas exactement car il passe par la hauteur du bloc et non la date, mais la date peut être prévue dans une plage.

J’ai parlé sur des podcasts antérieurs sur la façon dont, à mon avis, rien n’est jamais évalué en crypto. Le marché n’est tout simplement pas efficace en ce qui concerne les informations instantanées et généralisées, et en supposant qu’il néglige le vaste public qui n’a pas encore fait son premier investissement cryptographique. Des événements tels que la liste des ETF Bitcoin Spot et la réduction de moitié entraîneront de nouveaux acteurs du marché principalement parce que les titres excités déclenchent la curiosité. Et comme la plupart d’entre vous à l’écoute le savent probablement, une fois que vous commencez à devenir curieux des actifs cryptographiques, il est difficile de s’arrêter.