Le rôle de Bitcoin en tant que couverture d’inflation dépend de l’endroit où l’on vit – analyste

Pendant des années, l’inflation était principalement une préoccupation pour les marchés émergents, où les devises volatiles et l’instabilité économique ont fait de la hausse des prix un défi persistant. Cependant, dans le sillage de la pandémie Covid-19, l’inflation est devenue un problème mondial. Les économies autrefois stables ayant une inflation historiquement faible se sont soudainement confrontées à des coûts en flèche, incitant les investisseurs à repenser comment préserver leur richesse.

Alors que l’or et les biens immobiliers ont longtemps été salués comme des actifs à houx sûrs, les partisans de Bitcoin soutiennent que son alimentation fixe et sa nature décentralisée en font le bouclier ultime contre l’inflation. Mais fait le théorie tenir bon?

La réponse peut dépendre en grande partie de l’endroit où on vit.

Les défenseurs de Bitcoin mettent l’accent sur sa stricte limite d’offre de 21 millions de pièces comme un avantage clé dans la lutte contre les politiques monétaires inflationnistes. Contrairement aux monnaies fiduciaires, que les banques centrales peuvent imprimer en quantités illimitées, l’alimentation de Bitcoin est prédéterminée par un algorithme, empêchant toute forme d’expansion artificielle. Cette rareté, selon eux, rend le bitcoin semblable à «l’or numérique» et une réserve de valeur plus fiable que l’argent émis par le gouvernement traditionnel.

Plusieurs entreprises et même les nations souverains ont adopté l’idée, L’ajout de bitcoin à leurs bons du Trésor pour se couvrir contre le risque et l’inflation de la monnaie fiduciaire. L’exemple le plus notable est El Salvador, qui a fait la une des journaux mondiaux en 2021 en devenant le premier pays à adopter le bitcoin en tant qu’appel d’offres. Le gouvernement accumule depuis régulièrement le bitcoin, ce qui en fait un élément clé de sa stratégie économique. Les entreprises aiment Stratégie Aux États-Unis et Metaplanet au Japon ont emboîté le pas, et maintenant les États-Unis sont en train d’établir son propre Réserve de bitcoin stratégique.

Une stratégie d’investissement Bitcoin a porté ses fruits jusqu’à présent

Jusqu’à présent, la stratégie d’investissement du Bitcoin des entreprises et du gouvernement a porté ses fruits alors que la BTC a surpassé le S&P 500 et Gold Futures depuis le début des années 2020 avant que l’inflation ne se termine aux États-Unis.

Plus récemment, cependant, que de fortes performances ont montré des signes de modération. Bitcoin reste un artiste solide au cours des 12 derniers mois, et bien que les gains de BTC deviennent l’inflation des consommateurs, les économistes affirment que la performance passée n’est pas une garantie de résultats futurs. En effet, certaines études suggèrent qu’une corrélation entre les rendements des crypto-monnaies et les changements dans les attentes de l’inflation est loin d’être cohérente au fil du temps.

Revient au cours des 12 derniers mois. Source: truflation.

Le rôle de Bitcoin en tant que haie d’inflation reste incertain

Contrairement aux haies d’inflation traditionnelles telles que l’or, le bitcoin est encore un atout relativement nouveau. Son rôle en tant que couverture reste incertain, d’autant plus que l’adoption généralisée n’a gagné que du terrain que ces dernières années.

Malgré une inflation élevée au cours des dernières années, le prix de Bitcoin a fluctué sauvagement, en corrélation souvent davantage avec les actifs de risque comme les stocks technologiques qu’avec les haies d’inflation traditionnelles comme l’or.

Un récent étude publié dans le Journal of Economics and Business ont constaté que la capacité de Bitcoin à couvrir l’inflation s’est affaiblie au fil du temps, en particulier à mesure que l’adoption institutionnelle augmentait. En 2022, lorsque l’inflation américaine a atteint un sommet de 40 ans, Bitcoin a perdu plus de 60% de sa valeur, tandis que l’or, une couverture d’inflation traditionnelle, est resté relativement stable.

Pour cette raison, certains analystes affirment que le prix du bitcoin peut être davantage motivé par les conditions de sentiment et de liquidité des investisseurs que par les fondamentaux macroéconomiques comme l’inflation. Lorsque l’appétit de risque est solide, le bitcoin se rassemble. Mais lorsque les marchés ont peur, le bitcoin se bloque souvent aux côtés des actions.

Dans un Journal of Economics and Business Étude, les auteurs Harold Rodriguez et Jefferson Colombo ont déclaré,

« Sur la base des données mensuelles entre août 2010 et janvier 2023, les résultats indiquent que les rendements du bitcoin augmentent considérablement après un choc inflationniste positif, corroborant les preuves empiriques que le bitcoin peut agir comme une couverture d’inflation. »

Cependant, ils ont noté que les biens de couverture inflationniste du bitcoin étaient plus forts au début lorsque l’adoption institutionnelle de la BTC n’était pas aussi répandue. Les deux chercheurs ont convenu que «(…) la propriété de caisse de l’inflation de Bitcoin est spécifique au contexte et diminue probablement car elle atteint une adoption plus large et s’intègre plus sur les marchés financiers traditionnels».

«Jusqu’à présent, il a agi comme une haie d’inflation, mais ce n’est pas un cas noir et blanc. C’est plus un cyclique (phénomène) », a déclaré Robert Walden, chef du commerce à Abra, à Cointelegraph.

Walden a dit,

«Pour que le bitcoin soit une véritable couverture de l’inflation, il faudrait régulièrement dépasser l’inflation année après année avec ses rendements. Cependant, en raison de sa nature parabolique, ses performances ont tendance à être très asymétriques au fil du temps. »

Le mouvement de Bitcoin en ce moment, a déclaré Walden, concerne davantage le positionnement du marché que la couverture de l’inflation – il s’agit de flux de capitaux et de taux d’intérêt. « 

L’Argentine et la Turquie recherchent un refuge financier en crypto

Dans les économies souffrant d’inflation en fuite et de contrôles de capital stricts, Bitcoin s’est avéré être un outil précieux pour préserver la richesse. L’Argentine et la Turquie, deux pays ayant une inflation persistante au cours des dernières décennies, illustrent bien cette dynamique.

L’Argentine a longtemps aux prises avec des crises financières récurrentes et une inflation en flèche. Bien que l’inflation ait montré des signes d’amélioration très récemment, les habitants se sont historiquement tournés vers la crypto-monnaie comme moyen de contourner les restrictions financières et de protéger leur richesse contre l’amortissement de la monnaie.

Une COINBASE récente enquête ont constaté que 87% des Argentins croient que la technologie cryptographique et blockchain peut améliorer leur indépendance financière, tandis que près de trois répondants sur quatre considèrent la crypto comme une solution à des défis comme l’inflation et les coûts de transaction élevés.

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Avec une population de 45 millions d’habitants, l’Argentine est devenue un foyer pour l’adoption de la cryptographie, Coinbase signalant que jusqu’à cinq millions d’Argentin utilisent quotidiennement des actifs numériques.

«La liberté économique est une pierre angulaire de la prospérité, et nous sommes fiers d’apporter des services de crypto sécurisés, transparents et fiables à l’Argentine», a déclaré Fabio Plein, directrice des Amériques de Coinbase.

« Pour de nombreux Argentins, la crypto n’est pas seulement un investissement, c’est une nécessité pour reprendre le contrôle de leur avenir financier. »

«Les gens en Argentine ne font pas confiance au peso. Ils sont toujours à la recherche de moyens de stocker de la valeur en dehors de la monnaie locale », a déclaré à Cointelegraph Julián Colombo, un directeur principal de Bitso, un grand échange de crypto-monnaie latino-américaine.

«Bitcoin et Stablecoins leur permettent de contourner les contrôles des capitaux et de protéger leurs économies contre la dévaluation.»

Au-delà des investisseurs individuels, les entreprises en Argentine utilisent également Bitcoin et Stablecoins pour protéger les revenus et effectuer des transactions internationales. Certains travailleurs choisissent même de recevoir une partie de leurs salaires en crypto-monnaie pour protéger leurs revenus de l’inflation.

Selon l’économiste et analyste crypto Natalia Motyl,

«Les restrictions de devises et les contrôles des capitaux imposés ces dernières années ont rendu accès aux dollars américains de plus en plus difficile au milieu d’une inflation élevée et d’une crise de confiance dans le peso argentin. Dans cet environnement, les crypto-monnaies sont devenues une alternative viable pour préserver la valeur de l’argent, permettant aux particuliers et aux entreprises de contourner les limites du système financier traditionnel. »

Alors que l’efficacité de Bitcoin en tant que couverture de l’inflation est toujours à débattre, les stablecoins sont devenus une solution plus pratique dans les économies à haute inflation, en particulier celles fixées au dollar américain.

Par rapport à sa taille économique, la Turquie est devenue un point chaud pour les transactions de stablecoin. Au cours de l’année précédant mars 2024, les achats représentaient à eux seuls 4,3% du PIB. Ce boom de la monnaie numérique, alimenté par des années d’inflation à deux chiffres, soit en train de 85% en 2022 – et plus de 80% de plongeon dans la LIRA contre le dollar au cours des cinq dernières années, a pris de l’ampleur pendant la pandémie.

L’adoption du bitcoin de la Turquie prouve que les citoyens stimulent l’adoption, pas les gouvernements

Bien que la Turquie permet à ses citoyens d’acheter, de détenir et d’échanger la crypto, l’utilisation de monnaies numériques pour les paiements est interdit depuis 2021 Lorsque la Banque centrale de la République de Turquie a interdit «toute utilisation directe ou indirecte des actifs cryptographiques dans les services de paiement et l’émission électronique.» Néanmoins, L’adoption de la crypto en Turquie est toujours évidenteavec un nombre croissant de Les banques turques offrent des services de cryptographie et les magasins et les guichets automatiques offrant des options d’échange de crypto.

Des taux d’inflation élevés ont soutenu l’érosion de la valeur de la Lira turque, qui a perdu près de 60% de son pouvoir d’achat alors que l’inflation a grimpé à 85,5% entre 2021 et 2023.

Alors que certains soutiennent que la rareté du bitcoin augmente bien pour une appréciation à long terme, dépassant potentiellement l’inflation des consommateurs, sa volatilité élevée et sa corrélation récurrente avec les indices de technologie et associés au risque comme le Nasdaq suggèrent que ses performances en tant que couverture d’inflation pure restent mitigées.

Cependant, dans les pays inflationnistes comme l’Argentine et la Turquie, où les monnaies locales se sont effondrées en valeur, «l’or numérique» a indéniablement servi de voie cruciale d’échappement des monnaies locales, préservant le pouvoir d’achat d’une manière traditionnelle de Fiat.

Bien que le bitcoin soit toujours un actif naissant et que son efficacité en tant que couverture nécessite une étude plus approfondie, une chose reste claire – jusqu’à présent, elle a considérablement surpassé l’inflation des consommateurs. Pour les amateurs de Bitcoin, c’est à lui seul une raison suffisante pour célébrer.

Cet article est à des fins d’information générale et n’est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d’investissement. Les points de vue, les pensées et les opinions exprimés ici sont le seul de l’auteur et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les opinions et les opinions de Cointellegraph.