Le dollar américain faible complique qui porte le coût des tarifs de Trump

Le dollar américain coule, et cela rend la stratégie tarifaire de Trump encore plus désordonnée. Les investisseurs ne se sentent pas bien dans l’endroit où l’économie se dirige et ils jettent le dollar. C’est une mauvaise nouvelle pour la Maison Blanche, surtout lorsque les tarifs sont censés rendre la monnaie plus forte. Au lieu de cela, le dollar fait exactement le contraire de ce que les modèles économiques prédisent.

La théorie derrière les tarifs est simple: rendre les importations plus chères afin que les marchandises de fabrication américaine soient plus belles. Et si le dollar devient plus fort, il compense une partie de cet impact en rendant les produits étrangers moins chers. Mais le dollar glisse, pas en hausse. Cela exposait un défaut sérieux dans l’argument que l’équipe de Trump continue de pousser – qui paie réellement ces tarifs?

Les tarifs ont frappé, mais le dollar ne bouge pas comme prévu

Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a fait la défense des tarifs, affirmant que les devises étrangères plus faibles signifient que d’autres pays en ont le coût. Son argument? Un dollar fort devrait rendre les importations moins chères, ce ne sont donc pas des Américains qui paient. Mais il y a un gros problème – le dollar n’est pas fort pour le moment.

L’indice Spot Bloomberg Dollar – qui suit le dollar américain contre les principales devises – est en baisse de 1,7% en un mois. Contre le Krone suédois? Plus de 5%. Ce n’est pas ce qui est censé se produire lorsque des tarifs sont soulevés. Un dollar plus faible fait le contraire de ce que Bessent prétend. Il augmente encore plus les prix d’importation, ce qui fait que les consommateurs américains prennent le coup.

«Les fabricants de la Chine mangeront les tarifs. Je crois que la monnaie s’ajuste », a déclaré Bessent sur les NBC Rencontrez la presse. Mais les chiffres ne le soutiennent pas. Le Renminbi de la Chine n’a pas beaucoup évolué – en descendant seulement 1,5% depuis le dernier tour de tarifs de Trump. C’est à peine une bosse.

D’autres devises, comme le peso mexicain et le dollar canadien, ont baissé plus, mais même elles ne se sont pas suffisamment affaiblies pour égaler les tarifs de 25% imposés. Les chiffres ne s’additionnent tout simplement pas. Si les devises étrangères ne s’affaiblissent pas autant que prévu, qui paie les frais de tarif?

Les consommateurs américains ressentent la pression à mesure que les tarifs se développent

L’équipe de Trump vend toujours l’idée que ces tarifs transfèrent le fardeau fiscal sur les entreprises étrangères. Le public ne l’achète pas. Les sondages et les rapports de sentiment des consommateurs montrent un scepticisme croissant. Les gens voient des prix plus élevés et ils ne croient pas que la Chine prenne l’onglet.

Pendant ce temps, le prochain grand coup de tarif arrive. Le 2 avril, Trump déploie sa plus grande expansion tarifaire à ce jour. Les nouveaux tarifs «réciproques» visent à égaler les taxes, les tarifs et les barrières commerciales auxquelles les entreprises américaines sont confrontées à l’étranger. Les conseillers de Trump ont pointé des impôts à valeur ajoutée étrangers comme le prochain objectif, s’attendant à des droits de 20% à 25% ou plus.

Mais il y a un grand inconnu – le dollar réagira-t-il ce que Bessent attend? Basé sur les tendances récentes, probablement pas. Les investisseurs ne sont pas convaincus que le plan fonctionnera. Au lieu de cela, le marché voit une économie de ralentissement alourdie par les politiques tarifaires de Trump.

« Avec des tarifs de 25% à 50%, nous sommes dans une situation très différente, et avec le dollar qui tombe désormais en fait contre la plupart des devises, les mathématiques ne fonctionnent tout simplement pas »,  » dit Padhraic Garvey, chef des Amériques Recherche à ING. Son rapport a noté que les randonnées tarifaires passées ont renforcé le dollar, mais cette fois, l’inverse se produit.

Les marchés boursiers luttent à mesure que l’incertitude économique augmente

Wall Street n’aime pas les montagnes russes tarifaires de Trump. Le S&P 500 est tombé dans le territoire de correction la semaine dernière, en baisse de plus de 10% par rapport à son sommet record. Le Nasdaq a chuté, tandis que le Dow Jones a gagné 302 points, aidé par Walmart et IBM.

Les ventes au détail sont arrivées plus faibles que prévu – en hausse seulement 0,2% en février, manquant l’estimation de 0,6%. Les investisseurs étaient soulagés que ce n’était pas pire, mais les chiffres n’étaient pas bons non plus. L’économie ne s’effondre pas, mais elle ne prospère pas non plus.

Les fabricants américains se plaignent depuis longtemps d’un fort dollar nuisant aux exportations. Maintenant, avec le dollar s’affaiblir, leurs produits devraient être plus compétitifs à l’étranger. Mais au lieu d’aider, l’incertitude autour des tarifs aggrave les choses.

Il y a même une théorie flottant autour que Trump affaiblit délibérément le dollar. Le conseiller économique, Stephen Miran, a présenté une fois un «accord de Mar-a-Lago» pour faire baisser le dollar, ce qui rend les biens américains plus attrayants à l’étranger. Que cela se produise ou non, les marchés ne sont pas impressionnés.

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