L’Amérique n’appelle plus les coups de feu sur les marchés financiers

L’adhérence américaine sur la finance mondiale glisse. Pendant plus d’une décennie, le pays a dicté le rythme des marchés boursiers, des devises et des taux d’intérêt, mais maintenant, les investisseurs se retirent.

Le S&P 500 est en difficulté, le dollar s’affaiblit et l’incertitude économique pousse les capitaux en Europe et en Asie. Il y a à peine huit semaines, Wall Street pariait sur le rendement de Donald Trump en tant que catalyseur pour plus de réductions d’impôts et de tarifs, alimentant un rassemblement dans les actions américaines et le billet vert.

L’économie américaine ralentit et les investisseurs n’attendent pas pour voir comment il se déroule. La guerre commerciale de Trump avec la Chine, les tensions sur l’Ukraine et les baisses de coûts axées sur le gouvernement d’Elon Musk ont ​​injecté de nouveaux doutes sur le marché.

Pendant ce temps, le plan de dépenses massif de l’Allemagne soulève les actions européennes, les obligations et l’euro, tandis que la nouvelle startup d’IA en Chine Deepseek soulève des doutes sur la domination de l’Amérique dans la technologie.

L’indice S&P 500 autrefois non toppable, moins d’un mois supprimé d’un record, a enregistré une de ses pires semaines de sous-performance par rapport au reste du monde ce siècle. La part des États-Unis de la capitalisation boursière mondiale a également glissé depuis son apogée au début de cette année.

Le S&P 500 est gravement traîné européen, sans parler de l’indice Hang Seng de Hong Kong, qui est en hausse d’environ 20%.

Le secrétaire au Trésor Scott Bessent avertit déjà une «période de désintoxication» alors que l’administration éloigne la croissance des dépenses publiques et du secteur privé.

«Pourrions-nous voir que cette économie dont nous avons hérité commence à rouler un peu? Bien sûr. Et regardez, il y aura un ajustement naturel alors que nous nous éloignons des dépenses publiques aux dépenses privées », a déclaré Bessent sur CNBC«Boîte de squawk. « 

«Le marché et l’économie viennent de devenir accrochés. Nous sommes devenus accro à ces dépenses publiques, et il y aura une période de désintoxication », a-t-il ajouté.

Les actions technologiques et le dollar américain sont le plus affectés

Les investisseurs remettent en question la domination de la technologie américaine, et les entreprises européennes et chinoises en profitent. Les données de Bloomberg montrent que l’indice Hang Seng mène la charge, Alibaba et BYD attirant des investisseurs paris sur une reprise technologique en Chine.

Les actions de Tesla ont chuté de plus de 30% en 2025, tandis que BYD a dépassé Tesla sur plusieurs marchés européens. Les actions cotées en Chine de BYD ont bondi de plus de 25%, renforçant la confiance des investisseurs dans le soutien économique de la Chine à son secteur technologique.

Dans le même temps, l’indice de DAX allemand atteint de nouveaux sommets record, alimenté par les actions de défense et les aciomètres. L’indice STOXX Europe 600 reste moins cher que le S&P 500, ce qui en fait une alternative attrayante.

Pendant ce temps, le dollar américain dégringole. Il a baissé de 4% par rapport à son sommet de janvier, et la semaine dernière, l’indice Bloomberg Dollar Spot a atteint son plus bas niveau depuis novembre, alors que l’euro a grimpé de près de 5% la semaine dernière, sa meilleure course depuis 2009, grâce à l’augmentation des rendements obligataires allemands.

Les analystes de JPMorgan et de Deutsche Bank s’attendent à ce que l’euro continue d’escalade, l’Europe avançant avec une relance budgétaire à long terme.

Les plans économiques de Trump secouent les marchés

Trump ne fait aucune garantie sur l’économie américaine. S’exprimant sur «Sunday Morning Futures» de Fox News, il a refusé d’exclure une récession en 2025. «Je déteste prédire des choses comme ça. Il y a une période de transition parce que ce que nous faisons est très grand », a déclaré Trump.

En plus de cela, l’économie américaine est passée de apparemment inébranlable à une source d’inquiétude, et les économistes de JPMorgan ont déclaré dans une note aux clients après la libération qu’ils voyaient 40% de chances de récession cette année «en raison de politiques américaines extrêmes».

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, retient les changements de taux d’intérêt, affirmant que la Fed attend de voir comment les politiques de Trump se déroulent. « L’incertitude concernant les changements et leurs effets probables reste élevé », a déclaré Powell. «Nous n’avons pas besoin d’être pressés et sommes bien placés pour attendre une plus grande clarté.»

Le gouverneur de la Fed, Adriana Kugler, qui n’était pas au Forum, a déclaré dans un discours prononcé vendredi au Portugal qu’elle voit «des risques de hausse importants pour l’inflation» et a déclaré qu ‘«il pourrait être approprié de continuer à maintenir le taux de politique à son niveau actuel pendant un certain temps».

Comme les marchés ont été roulés par les positions de change de Trump sur son programme – en particulier ses plans tarifaires – les commerçants ont évalué dans l’équivalent des réductions de points de pourcentage de trois quarts d’ici la fin de l’année, à partir de juin, selon le groupe CME du CME Fedwatch jauge.

« La politique n’est pas sur un cours prédéfini », a déclaré Powell. «Notre position politique actuelle est bien placée pour faire face aux risques et incertitudes auxquels nous sommes confrontés en poursuivant les deux côtés de notre double mandat.»

Les remarques sont également venues le même jour que le Département du Travail a déclaré un gain de 151 000 dans la masse salariale non agricole pour février. Bien que le total soit légèrement inférieur aux attentes du marché, Powell a déclaré que le rapport est plus prouvé que «le marché du travail est solide et largement en équilibre».

« Les salaires augmentent plus rapidement que l’inflation et à un rythme plus durable que plus tôt dans la reprise pandémique », a-t-il déclaré.

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