Mise à jour de la cryptographie | Pourquoi les commerçants devraient regarder le financement privé et les fusions et acquisitions, avec Elliot Chun

Pour obtenir le spectacle tous les jours, suivez le podcast ici.

Sur « Markets Daily », l’animatrice Jennifer Sanasie s’entretient avec Elliot Chun, associé chez Architect Partners, de la réunion du comité fédéral du marché ouvert de demain (FOMC) et des fusions et acquisitions les plus importantes en crypto.

Cet épisode a été organisé par Jennifer Sanasie. «Markets Daily» est produit par Jared Schwartz et produit et édité par Eleanor Pahl, aux côtés de la productrice de réservation senior Melissa Montañez. Toute musique originale par Doc Flans et Colin Mealey.

Transcription audio: cette transcription n’a pas été modifiée et peut contenir des erreurs.

Jennifer Sanasie:

Comment vas-tu?

Elliot Chun:

Super d’être ici un jour où nous avons eu une action du marché aussi positive.

Jennifer Sanasie:

Je sais, je viens de parler de ces prix ce matin. Et j’ai également mentionné cette réunion FOMC. Nous avons demandé à nos invités cette semaine ce qu’ils s’attendent à se produire lors de la réunion de demain. Quelle est votre perspective sur les perspectives macro en ce moment?

Elliot Chun:

Je pense que nous allons commencer à signaler une allusion à certaines réductions de taux. Je pense que nous avons évolué assez haut avec les taux d’intérêt ici. Je pense que les marchés des actifs numériques et de la cryptographie ont accroché, quels que soient les taux d’intérêt. Et je m’attends à une signalisation initiale vers les coupes dans l’UE plus tard cette année en 2025.

Jennifer Sanasie:

Et qu’est-ce que cela signifie pour les marchés cryptographiques?

Elliot Chun:

Eh bien, en particulier pour les marchés de financement, je pense que c’est un marqueur important. Premièrement, aujourd’hui avec des taux d’intérêt, il peut ne pas être aussi important pour les allocateurs de capital de générer des rendements, car le taux de marché libre est proche de 5%. Cela a été très difficile, en particulier lorsque vous le comparez à des choses comme l’agriculture de rendement qui avait des chiffres élevés et que vous avez une comparaison sur l’endroit où faire des investissements. Un taux sans risque de 5% est difficile à battre. Maintenant, du point de vue du financement, car nous pensons aux taux d’intérêt plus bas. Nous pensons que cela a un effet positif sur les investisseurs qui investissent dans les marchés de financement privé ainsi que sur les fusions et acquisitions, le coût du capital sera moindre.

Jennifer Sanasie:

Parlons du financement privé et des fusions et acquisitions, c’est vraiment là que réside votre expertise. Pourquoi est-ce important? Avant de plonger dans les détails, pourquoi est-il important pour les commerçants de regarder ce qui se passe et le financement privé et les fusions et acquisitions?

Elliot Chun:

Oui, parce qu’ils sont un signal fantastique pour ce qui vient du point de vue de l’évaluation du marché. Vous savez, au lieu de regarder au jour le jour, nous avons passé beaucoup de temps à regarder le marché de la cryptographie macro et la valeur créée, qui est le principal indicateur de succès. Et lorsque vous regardez des analogues précédents comme Internet, Internet créé était sans doute le plus grand créateur de richesse que nous connaissons sur les marchés des capitaux. Nous pensons que le marquage et le suivi de la crypto d’un point de vue créé par la valeur sont extrêmement importants, car cela aidera qui aidera avec les entreprises qui génèrent une valeur d’actions qui aidera les entreprises qui génèrent de la valeur de jeton. Et cela conduit finalement à une augmentation des prix des actifs à mesure que nous progressons dans l’évolution de notre industrie.

Jennifer Sanasie:

Quelles sont les grandes fusions et / ou acquisitions que vous regardez, disons ces derniers mois?

Elliot Chun:

Oui, l’année dernière, nous l’avons fait, c’était un peu plus difficile du point de vue des fusions et acquisitions. Nous avons chuté de 30% de 2022 à 2023. Certaines des transactions clés de l’année étaient Coinbase acquérir une rivière Digital, ce qui était passionnant de voir une entreprise native de crypto et la gestion des actifs, très importante pour les fonds qui existent aujourd’hui pour avoir un marché important pour les investisseurs, les investisseurs professionnels et les gestionnaires de fonds pour acquérir des organisations plus grandes. Nous avions également Ripple nécessitant l’acquisition de Metaco, qui est une plate-forme technologique de garde de crypto. Ce fut l’une des plus grandes offres de l’année avec 250 millions de dollars.

Jennifer Sanasie:

Acquisitions massives que vous venez de mentionner là-bas, mais je veux me concentrer sur XRP. Qu’attendez-vous de voir de XRP? Cette année?

Elliot Chun:

Mec, XRP a eu un fantastique 2023. Ils cherchent vraiment à se positionner, comme des gagnants continus dans notre espace, à la fois du point de vue des prix des actifs, mais aussi à partir d’une infrastructure institutionnelle qu’ils construisent pour notre industrie, ils cherchent à être le chef de file transfrontalière. Ils ont un certain nombre d’initiatives en cours où ils élargissent leur ensemble de produits, ils élargissent le nombre de détenteurs de XRP, se déplaçant beaucoup dans les cas d’utilisation institutionnelle et l’adoption. Je m’attendais à voir une activité supplémentaire de leur part d’un point de vue M&A ainsi que du point de vue de l’action des prix.

Jennifer Sanasie:

Il est intéressant de susciter cet intérêt institutionnel, tout le monde se concentre sur l’intérêt institutionnel pour Bitcoin en ce moment avec l’approbation de ce FNB qui est venu, je crois, il y a 20 jours aujourd’hui. Quels types d’intérêts institutionnels pensez-vous que nous verrons dans XRP? Vous pensez que nous allons voir un ETF XRP cette année?

Elliot Chun:

Je ne connais pas le timing cette année, mais je m’attends à ce que nous voyions un certain nombre d’autres ETF liés à la crypto approuvés à court terme. Le Bitcoin ETF a ouvert la voie à l’approbation institutionnelle. Je pense que c’est la plus grande partie avec nous avons obtenu le timbre sur le cachet officiel d’approbation, comme notre industrie et cela devrait ouvrir la voie à d’autres crypto-monnaies qui appartiennent à une structure ETF. Et cela conduit à une adoption plus large, ce qui est la chose la plus importante que notre industrie peut faire. Alors, quels sont les utilisateurs institutionnels qui cherchent à posséder? À l’heure actuelle, nous pouvons voir que l’appétit pour le Bitcoin ETF a été comme prévu par certains mais probablement mieux performant que de d’autres. Je continue de croire qu’avant ce type de structure, nous allons impliquer plus de personnes qui n’étaient pas impliquées en 2023 et crypto aujourd’hui et à l’avenir. Et c’est la chose la plus importante que nous puissions faire. Je comprends qu’il existe des différences et des défis philosophiques. Mais en fin de compte, notre industrie a besoin de plus d’adoption. Et c’est là que ça commence. C’est là que cela continue de commencer, je devrais dire.

Jennifer Sanasie:

Je suis avec toi, Elliot. Je pense que si vous deviez dire à quelqu’un dans cette industrie il y a quelques années à peine, nous serions assis où nous en sommes aujourd’hui, ils pourraient ne pas convenir que nous serions là où nous en sommes. Je veux donc parler de Coinbase maintenant, des actions cryptographiques. Je sais que Architect Partners a récemment été impliqué dans l’acquisition de Coinbase à Fairx, comment vous attendez-vous à voir Coin se produire au cours de la prochaine année?

Elliot Chun:

Oui, ils sont l’un des, ils continuent d’être l’un des leaders de notre industrie, ils sont à l’avant-garde, et ils sont un important participant au marché pour nous. Je continue de croire qu’ils seront actifs du point de vue des fusions et acquisitions, en continuant à développer leur ensemble de produits et leurs capacités alors qu’ils cherchent à étendre les types de consommateurs, de clients et de clients qu’ils servent. Du point de vue de l’action des prix, nous avons un indice de marché public crypto que nous avons créé en 2018, cet indice a augmenté de 240% en 2023. Et cet indice suit les sociétés cotées en bourse qui sont impliquées dans la crypto. Coinbase est certainement l’un des leaders là-bas. Nous avons en fait dû réprimer ou poids la participation de Coinbase à cet index un peu en raison de leur influence. Mais c’est un excellent indicateur et un indicateur de premier plan que nous utilisons pour suivre les activités ou les parties cotées en bourse. Et avant de poursuivre les tendances que nous voyons aujourd’hui, en particulier avec un sentiment de marché amélioré, Jenn, vous l’avez mentionné plus tôt, cette fois. L’année dernière, nous parlions de l’opération Choke Point 2.0 et de la fermeture des banques. Cette fois cette année, nous parlons de Bitcoin ETF et / ou des FNB Ripple qui seront approuvés. Lorsque vous regardez l’ETF Coinbase avec un rôle dominant, absolument dominant et le nombre de gardiens pour lesquels ils jouent ce rôle pour les émetteurs Bitcoin ETF. C’est juste impressionnant ce qu’ils ont pu faire. Et attendez-vous à ce que ce type de participation de premier plan sur le marché continue à l’avenir.

Jennifer Sanasie:

Vous avez mentionné l’indice architecte du marché de la cryptographie publique. Juste avant de partir, je dois vous poser des questions sur les actions minières et leurs performances avant le prochain Bitcoin de moitié. Comment se déroulent les actions minières ce matin au début de l’année et comment vous attendez-vous à les voir se produire avant la réduction de moitié et après?

Elliot Chun:

Ils n’ont donc pas aussi bien joué dans la première partie de l’année. Que je ne crois pas une surprise trop. Oui, nous avons suivi, ils suivent généralement le prix du bitcoin. Mais la réduction de moitié est une grande préoccupation. Et je pense que nous allons voir une divergence sortir de la réduction de moitié, nous allons voir à quel point les mineurs cryptographiques cotés en bourse sur le plan publique fonctionnaient bien. Et nous en verrons d’autres qui ne fonctionnent pas si bien. C’est le moment où nous allons que les bons opérateurs surpassent les mauvais opérateurs. Et donc vraiment essayer de comprendre ces dynamiques en termes de tarification, des PPA, le type de centre de données, il y a leur emplacement, le type de puissance, tout cela va entrer en jeu lorsque la réduction de moitié arrivera, mais ça va être difficile. Assurez-vous donc que vous comprenez que si vous allez avec un mineur dans la possibilité, vous feriez mieux d’avoir confiance qu’ils sont l’un des opérateurs d’élite de cette entreprise, car ce seront ceux qui surpasseront leurs pairs.

Jennifer Sanasie:

C’était le partenaire général des partenaires d’architecture Elliot Chun. C’est tout pour le spectacle d’aujourd’hui.